La BRVM protège‑t‑elle vraiment les investisseurs ?
La BRVM est un acteur clé du développement financier en Afrique de l’Ouest. Mais la croissance structurelle du marché masque des frictions opérationnelles qui posent question : délais de publication, concentration des annonces et règles de règlement‑livraison — protègent‑elles réellement l’investisseur ?
Un marché qui grandit… mais des règles à remettre en question
La BRVM a indéniablement progressé. Pourtant, plusieurs points préoccupent les participants : le maintien du T+3, des retards dans la publication des rapports d’activité et un faible flottant pour certaines sociétés qui réduisent la liquidité et amplifient la volatilité.
Quand la publication tarde, la volatilité explose
Fin octobre 2025, le marché a connu une correction brutale. Le déclencheur apparent : un afflux concentré de rapports publiés simultanément dans le Bulletin Officiel de Cotation (BOC). Certains rapports avaient été signés début/milieu octobre, mais n’apparaissaient dans le BOC que le 29–30 octobre — provoquant une réaction groupée et désordonnée des investisseurs.
Est‑ce un simple hasard administratif ?
La question mérite d’être posée : est‑ce un aléa logistique ou un défaut systémique ? Une publication en temps réel dès réception des rapports garantirait une diffusion équitable de l’information et limiterait les « chocs » concentrés. Sans cela, l’asymétrie d’information peut pénaliser les petits porteurs et créer des mouvements de panique.
Saisonnalité : correction attendue ou manipulation involontaire ?
Le calendrier « octobre → janvier » est historiquement une période de correction sur la BRVM. Mais la coïncidence entre cette saisonnalité et la concentration des publications soulève une interrogation : la synchronisation des annonces favorise‑t‑elle un recommencement de cycle ou amplifie‑t‑elle simplement la correction ?
Vers un marché plus moderne
Pour renforcer la protection des investisseurs, quelques pistes concrètes : passer à un règlement‑livraison T+2, automatiser la publication des rapports dans le BOC dès réception, et encourager les sociétés à augmenter leur flottant. Ces mesures amélioreraient la liquidité, réduiraient la volatilité et renforceraient la confiance.
La BRVM est sur une trajectoire positive, mais la route vers la maturité passe par la transparence et la réactivité. Les corrections actuelles ne sont pas nécessairement une faiblesse : elles sont le signal d’un marché qui cherche son équilibre entre croissance institutionnelle et efficacité opérationnelle.
« Le marché n’a pas besoin d’être parfait pour être rentable. Mais il doit être prévisible, transparent et équitable pour inspirer confiance. » — GEO INVEST
| Marché Financier Régional UMOA
Une nouvelle ère pour la BRVM et le DC/BR !
Le Conseil d’Administration du Dépositaire Central/Banque de Règlement (DC/BR) a approuvé le passage du cycle de règlement/livraison de J+3 à J+2, une réforme majeure qui sera effective dès décembre 2025.
Objectifs clés :
- Accélérer les règlements entre acheteurs et vendeurs ;
- Renforcer la liquidité du marché ;
- Réduire les risques et accroître l’efficacité opérationnelle.
Sous la présidence de M. Faman Touré, le Conseil a également validé les modalités du règlement tardif, marquant une étape clé dans la modernisation du marché financier régional.
Cette évolution, autorisée par l’AMF-UMOA, rapproche la BRVM des standards internationaux et offre un cadre plus dynamique et compétitif aux investisseurs.
Une BRVM plus rapide, plus fluide, plus compétitive !
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